行政区划、超额市县与企业投资结构-当代会计评论

【标题】	行政区划、超额市县与企业投资结构
【作者】	邓成涂国前石琦
【关键字】	行政区划,超额市县,企业投资结构,政府行政负担
【摘要】	优化企业投资结构、激发创新活力，已经成为把握发展主动权、推动经济高质量发展的战略要求。本文基于 2008-2022年上市公司数据，从行政区划视角，考察市县数量设置过多对企业投资结构的影响。研究发现，在超额市县较多的省级地区，辖区内上市公司的投资结构越倾向于固定资产扩张，而对创新投入和转型升级的支持不足具体表现为上市公司固定资产占比显著上升、研发投入占比显著下降。机制检验发现超额市县通过加大所在辖区的政府干预和行政负担影响企业投资结构。进一步分析发现，超额市县引发的企业投资结构偏移，增加了固定资产和存货减值风险，最终会产生较差的长短期市场反应。本文丰富了行政区划调整的微观经济后果研究，拓展了企业投资结构的影响因素研究，也为政府推行市县合并提供了有益参考。