“言过其实”的数字化披露及其价值效应——基于市场与政策双重迎合视角-当代会计评论

【标题】	“言过其实”的数字化披露及其价值效应——基于市场与政策双重迎合视角
【作者】	孙凤娥
【关键字】	数字化披露 “言过其实” 市场迎合政策迎合企业价值
【摘要】	基于信息不对称理论,从市场机制与政策引导双重视角,本文对企业数字化披露的迎合行为展开研究。结果表明:数字化披露存在对资本市场及对政策导向的迎合,表现为数字化披露估值溢价越高(政府对数字化转型扶持力度越大),企业数字化披露“言过其实”程度越大;业绩压力大、研报关注度低、代理成本较高的企业,数字化披露迎合行为更显著;数字化披露迎合行为会给企业带来短期利益,包括更多的政府补助、短期贷款及短期内超额资本市场回报,但长期来看,会降低投资者信心,进而降低企业的长期价值。本文不仅可以为利益相关者识别数字化转型的“真公司”提供方法支持,同时可为监管机构规范数字化披露行为提供政策启示。