上市公司购买理财产品不等于脱实向虚-当代会计评论

【标题】	上市公司购买理财产品不等于脱实向虚
【作者】	涂国前石琦
【关键字】	购买理财产品替代投资替代存款主业投资脱实向虚
【摘要】	关于上市公司购买理财产品的研究，大多支持投资替代理论，即认为上市公司购买理财产品会挤占主业投资、损害企业绩效。本文通过理论分析与数据验证发现，上市公司购买理财产品并不会挤占本应用于主业投资的资金、损害公司绩效，公司是在缺乏良好的主业投资机会时，为了提高闲置资金使用效率，基于资金管理动机，选择将银行存款用于购买理财产品，即理财产品是用于替代存款，而不是替代投资。上市公司购买理财产品不等于脱实向虚。此外，资本市场能够理性解读上市公司购买理财产品的行为。本文的研究厘清了上市公司购买理财产品背后的驱动因素，纠正了上市公司购买理财产品会挤占主业投资、损害企业绩效的观点，有助于人们理解上市公司购买理财产品的行为。