企业数字化转型能降低债券信用利差吗？-当代会计评论

【标题】	企业数字化转型能降低债券信用利差吗？
【作者】	陈震赵芯蓉张金若孙芳城
【关键字】	数字化转型债券信用利差数字专利
【摘要】	本文基于2007—2020年A股上市公司发行的信用债数据，以数字化词频及数字专利占比测度企业数字化转型程度，分析企业数字化转型对债券信用利差的影响及作用机理。研究发现，企业数字化转型显著降低了中国上市企业债券信用利差，这一结论在考虑内生性问题并经过一系列稳健性检验后依然成立。机制分析表明，数字化转型对债券信用利差的降低作用主要通过降低信用风险、减缓信息不对称和缓解融资约束实现。异质性分析发现，在竞争性行业、国有企业、成长期和成熟期企业以及内部控制良好的企业，数字化转型对债券信用利差的降低效果更为显著。研究结论为评价数字化转型的债券市场表现、防范债券市场风险、推动数字经济与实体经济深度融合提供参考和借鉴。