风险投资机构外资背景对风险投资绩效差异化的影响-当代会计评论

【标题】	风险投资机构外资背景对风险投资绩效差异化的影响
【作者】	郭慧婷尚煜欣贺丽如
【关键字】	风险投资外资背景投资绩效退出战略选择增值服务机制
【摘要】	本文基于CVSource数据库的风险资本投资数据，深入研究了风险投资机构外资背景对其投资绩效的影响，以及退出战略选择对投资绩效的差异化影响。研究发现：①有外资背景的 VC，其所投资企业通过IPO退出投资的比例更高；②有外资背景的VC，其所投资企业通过IPO退出的投资绩效也更高；③相对战略型有外资背景的VC而言，孵化型有外资背景的 VC 从所投资企业 IPO 退出的投资绩效更高，更注重短期利益。本文进一步研究发现，战略型有外资背景的VC以价值投资为导向，在所投资企业IPO后长期绩效高。且中介检验结果表明，战略型有外资背景的VC能够通过提升所投资企业创新能力和引进更多研发人才，提高长期绩效。