大型体育赛事对股票流动性的影响—基于全运会的准自然实验-当代会计评论

【标题】	大型体育赛事对股票流动性的影响—基于全运会的准自然实验
【作者】	田皓文田高良吴思锐
【关键字】	全运会股票流动性机构投资者信息环境
【摘要】	本文以我国全运会的举办作为外生冲击，采用多期双重差分法（difference in difference，DID），研究举办大型体育赛事对上市公司股票流动性的影响。研究发现：①与控制组公司相比，处理组公司股票流动性在全运会举办后显著提高；②机制检验结果显示，全运会对举办省份上市公司股票流动性的正向影响源于短期机构投资者持股比例的增加；③全运会举办对股票流动性的促进作用对非国有企业、绩效较好的企业、规模较小的企业、分析师跟踪人数较少的企业，以及广告与宣传费用支出增长较多的企业更为明显。本文丰富了体育赛事对资本市场影响的相关研究，具有一定的理论意义和现实意义，为权衡大型体育赛事的收益和成本提供了参考。