监管问询函能够有效识别代理问题严重的公司吗？——上海证券交易所的经验证据-当代会计评论

【标题】	监管问询函能够有效识别代理问题严重的公司吗？——上海证券交易所的经验证据
【作者】	叶小杰贾昊阳
【关键字】	代理成本监管问询上海证券交易所
【摘要】	本文聚焦于证券交易所非行政处罚性监管，以 2014～2019 年上海证券交易所 A 股上市企业为样本，实证检验双重代理成本对公司接收问询函概率和频次的影响。研究结果表明：代理问题较严重、代理成本较高的公司，被上海证券交易所出具问询函（财务报告相关的问询函）的可能性更大。产权性质及股权制衡度对前述结果具有异质性影响，在国有企业中第一类代理成本的影响更显著，在股权制衡度较低的公司中第二类代理成本的影响也更显著。机制检验表明，信息透明度是代理成本影响公司接收问询函概率和频次的重要传导途径。本文丰富了问询函制度影响因素的研究，为问询函监管治理机制的有效发挥提供了有效证据。