政府审计降低股价同步性了吗？——基于DID和PSM样本匹配的检验-当代会计评论

【标题】	政府审计降低股价同步性了吗？——基于DID和PSM样本匹配的检验
【作者】	李佳罗正英权小锋
【关键字】	政府审计股价同步性公司治理投资者保护异质性信息
【摘要】	本文采用 DID（difference-in-differences，双重差分）方法，研究政府审计对中央企业（简称央企）控股的上市公司股价同步性的影响。我们发现，政府审计实施后，公司的股价同步性显著降低，这说明了政府审计对国有企业资本市场效率的良好影响，肯定了政府审计的监督和治理职能。进一步研究发现，政府审计对股价同步性的影响作用主要存在于公司治理较差、信息透明度较低、证券分析师覆盖数量较少的样本中，而且这种影响作用不存在溢出效应，肯定了政府审计通过完善公司治理、提高信息透明度、增加异质性信息，从而降低股价同步性的中间效应渠道。以上结论皆通过了稳健性检验，本文的研究丰富了政府行为与股价同步性关系的研究文献，也为政府审计全覆盖提供了经验支持。