“管理层讨论与分析” 信息披露研究——来自中国机构投资者的问卷调查-当代会计评论

【标题】	“管理层讨论与分析” 信息披露研究——来自中国机构投资者的问卷调查
【作者】	李常青(厦门大学管理学院)；王毅辉(厦门大学会计发展研究中心)
【关键字】	管理层讨论与分析　信息披露　价值相关性　问卷调查
【摘要】	“管理层讨论与分析”（以下简称MD& A）是上市公司财务报告的重要组成部分。本文旨在通过问卷调查，研究上市公司MD&A披露质量，MD& A 是否具备有用性和投资者对会计信息的需求等。研究发现，尽管机构投资者普遍认为MD&A具备信息含量，但是MD&A披露质量仍待进一步提高，主要表现为MD& A 报喜不报忧、前瞻性信息披露不足、可理解性差等。研究还发现，信息的价值相关性是机构投资者会计信息需求的重要特征，甚至当某些信息的披露威胁到上市公司的竞争优势时，机构投资者还是希望上市公司在MD&A中披露。为此，建议通过制度层面上完善MD&A信息披露相关的法律法规并加强监管，执行层面上注重公司公开信息的生成、披露和管理，鼓励上市公司更多地作出价值相关性信息的披露。