股东控制权、Shapley-Shubik权力指数与过度投资——基于中国民营上市公司的经验证据-当代会计评论

【标题】	股东控制权、Shapley-Shubik权力指数与过度投资——基于中国民营上市公司的经验证据
【作者】	常莹(厦门大学管理学)；杜兴强(厦门大学管理学)
【关键字】	Shapley-Shubik 权利指数控制权过度投资数据包络分析
【摘要】	本文针对投资过热现象，以我国A股市场2003-2010年民营上市公司为研究对象，采用基于海洋博弈模型的沙普利舒贝克权力指数（Shapley-Shubik power indices）对上市公司的股权结构进行了重新度量，实证检验了大股东控制权的分散程度与过度投资之间的关系。过度投资水平使用超效率数据包络分析（DEA）法进行测度。本文研究发现：大股东控制权分散程度越大，过度投资水平越高；进一步引入外部审计、法律制度环境等外部监督机制，发现高质量的外部审计和完善的法律制度环境能有效降低大股东控制权分散导致的过度投资，这为探索股东控制权结构对过度投资的影响进一步提供了经验证据的支持。