投资风格漂移频率与基金业绩——来自开放式基金的证据-当代会计评论

【标题】	投资风格漂移频率与基金业绩——来自开放式基金的证据
【作者】	肖继辉(暨南大学管理学院)；周玉娟(暨南大学管理学院)
【关键字】	基金投资风格，五因素模型，风格漂移频率，基金业绩
【摘要】	本文选取2008年7月之前成立的161只偏股型基金，借助Volkman五因素模型对样本基金的实际投资风格进行识别，并对基金在一年期和两年期时间窗口的漂移次数进行统计。采用Poisson回归系统性地检验了基金历史业绩与风格漂移频率之间的关系，并采用OLS回归检验基金风格漂移频率对基金未来业绩的影响。本文实证结果表明：基金历史业绩对本期风格漂移频率有负向影响；而基金本期的风格漂移频率对基金未来期间业绩有正向影响。